启远网天齐锂业：周期中如何强韧破局

锂价波动中，上游巨头如何通过精细运营、技术创新和ESG实践穿越周期，重塑行业竞争力？

2024年，天齐锂业（002466.SZ/09696.HK）在全球锂产品价格大幅下滑的背景下，曾面临困境。半年之后，天齐锂业逆势翻盘：2025年上半年归母净利润8441.06万元，同比大幅扭亏。

天齐锂业的半年业绩逆袭，并非偶然的运气，而是一场精心策划的战略转型，它折射出锂行业典型的周期特性，也回应了外界对锂电上游企业的固有认知误区。

在周期性行业中，锂电上游企业无法改变市场的潮汐，但却能通过锻造内在的“韧性”来更好地冲浪。

精细化运营：穿越周期的核心竞争力

在天齐锂业看来，公司上半年业绩的改善一定程度上得益于“持续推进管理体系升级，引入六西格玛管理工具，推动精细化、数据化决策与质量成本控制”。

公司提到的“精细化”，一个典型案例是天齐锂业遂宁安居工厂。在这里，看不到传统锂盐厂人头攒动的场景。这座年产能2.3万吨碳酸锂的工厂，总员工仅200余人，其中生产团队113人。而使用传统工艺的碳酸锂工厂，若要达到相同产能可能需要约600名员工。

相比传统工艺，天齐锂业凭借全流程自动化，将效率提升了数倍。从锂矿原料输入，到电池级碳酸锂成品输出，全线几乎无人干预。

在2025年半年度业绩说明会上，公司表示“公司具备优异的资源禀赋和卓越的工艺技术，从而确保了我们稳定的供应链体系和垂直一体化的低成本优势。”

目前，天齐锂业各锂化工产品加工基地的锂精矿原料100%来源于公司控股的泰利森格林布什锂辉石矿——这座全球优质锂资源基地，已建成锂精矿年产能162万吨，并正在推进化学级锂精矿三号加工厂的建设。

即便在行业低谷，天齐仍保持相对较高的产能利用率与较低的库存水平，不盲目跟风减产、不惜售，而是选择“以销定产、高效周转”的策略，维系客户信任与市场地位。

2024年之前，泰利森格林布什化学级锂精矿定价每季度调整一次。在锂价快速下行阶段，这种长周期定价极易导致原料成本与产品销售价格错配，侵蚀利润。

经文菲尔德股东间协商，化学级锂精矿定价周期缩短为按月定价。这一调整极大增强了成本与销售的匹配度，减弱了周期错配带来的冲击。

公司在业绩说明会上提到“公司控股子公司Windfield Holdings Pty Ltd锂矿定价周期缩短，其全资子公司Talison Lithium Pty Ltd化学级锂精矿定价机制与公司锂化工产品销售定价机制在以前年度存在的时间周期错配的影响已大幅减弱。”

2024年1月，天齐锂业还做出一项关键组织调整：新设“成本管理部”，系统性地强化内控与支出管理。

公司表示“在生产端，公司持续优化工艺与供应链管理，强化精细化运营与成本对标。在采购端，稳步推进阳光合规采购、平台化建设和集约化管理，以提升效率与议价能力。”

数字化转型是天齐锂业抵御周期的运营基础设施。公司陆续推进财务共享中心、SRM采购平台、WMS仓储管理、MES制造执行系统、EHS数字化平台等十余套核心系统落地，提升信息化管理精细化水平。

这些系统并非孤立存在，而是通过流程重组与数据贯通，实现“产—供—销—财”一体化协同，推动决策从经验驱动转向数据驱动。透过自动化、资源整合、定价机制、成本控制和数字化五大维度，天齐锂业正在重新定义锂业公司的运营范式。

公司表示“（我们）凭借三十余年的行业积淀，在资源、成本、研发和客户等方面的竞争优势，以及强韧的风险抵御能力，继续沿着清晰的战略规划稳步发展。”

锂行业依然周期起伏，但成功突围的机会，藏在精细的运营体系之中。

技术新引擎：天齐锂业如何重塑产业价值

在外界的传统认知中，锂电上游企业往往被视为“靠矿吃饭”的资源型企业。但天齐锂业一直都不是一家单纯的采矿公司，如今它更是正加速转型为覆盖“锂资源-新材料-电池回收-固废利用”全产业链的技术驱动型平台。

谁掌握了下一代电池的材料体系，谁就掌握了新能源时代的核心密码。天齐锂业表示：“公司将持续挖掘新能源价值链上的战略布局机遇，包括新能源材料与固态电池等下一代电池技术的合作潜力。”

天齐锂业对下一代电池技术的嗅觉极为敏锐。在固态电池领域，公司采取了“股权投资+关键材料研发”的双轨策略。

股权投资上，天齐锂业公司通过成都天齐持有北京卫蓝新能源科技有限公司约3%的股权，通过天齐锂业香港持有SES AI Corporation约7.67%的股权，以跟踪固态电池行业的前沿技术趋势和商业化进程。

关键材料研发上，天齐锂业全资子公司天齐创锂与北京卫蓝新能源科技有限公司共同出资设立了合资公司——天齐卫蓝固锂新材料（深圳）有限公司，专注于预锂化负极材料、金属锂负极及锂基合金（复合）负极材料、预锂化试剂及相关制造设备等业务。

公司透露：“公司年产50吨硫化锂中试项目已实质落地并动工。”该项目采用自主开发的新技术与新设备，具备低风险、快速量产的能力，计划落地四川眉山。

硫化锂是硫化物固态电解质路线的核心原材料，天齐在此的布局，等于握住了固态电池的“钥匙”。

据了解，重庆天齐研发的“超薄金属锂带生产系统”通过张力控制机构和角编码器联动，实现挤出速度实时调节，不仅能高效生产，更大幅减少因穿线导致的浪费。这项技术对固态电池所需的金属锂负极产业化至关重要。

“在新型锂负极开发方面，（我们）2025年上半年重点推进金属锂制备技术创新、稳态负极材料开发和精密加工技术突破。”公司说。

截至2025年6月30日，天齐锂业共拥有授权专利286件，构建了系统的知识产权体系，公司研发聚焦四大方向：矿产资源综合利用、新型提锂技术、下一代电池关键材料、电池回收与资源循环。2025年上半年，天齐锂业共开展17项自研项目，全部按期推进，其中2项已完成结题验收。

在电池回收领域，天齐锂业自主研发的第四代湿法回收技术，在小试阶段实现了磷酸铁锂电池中锂、铁、磷元素的高效提取，回收率处于行业领先水平。利用这些再生材料制备的正极材料，在电性能测试中表现出与商用材料相当的性能。

2025年3月，天齐锂业创新实验研究院正式竣工投用，将重点攻坚下一代锂电池关键材料。天齐锂业也在筹备成立香港研发中心，拓展国际视野，吸引顶尖人才，强化全球技术竞争力。

从锂辉石矿山到电池回收产线，从四川遂宁到澳大利亚奎纳纳，天齐锂业正系统性地构建一条覆盖全产业链的技术创新链条。正如公司所说：“天齐锂业正从‘锂资源供应商’向‘新材料解决方案提供者’转型升级。”

天齐锂业证明，锂业上游企业绝非缺乏技术含量的“土矿老板”，而是可以通过持续研发与系统布局，成为推动行业技术变革的重要力量。

ESG构建天齐锂业的长期竞争力

一个行业共识是，未来的全球资源企业，必须是绿色的、负责任的、技术与价值观双轮驱动的企业。

作为锂业上游的巨头，天齐锂业正通过系统性的ESG管理，将环境、社会和治理因素深度融入企业战略和日常运营，超越短期财务利益，构建长期可持续竞争力。

2022年以来，天齐锂业在董事会层面设立ESG与可持续发展委员会，高管薪酬绩效挂钩ESG指标覆盖率100%……天齐锂业已建立起自上而下的ESG治理体系，这确保可持续发展目标与管理者利益深度协同，推动战略有效落地。

2023年，天齐锂业再次发布了《净零排放目标下可持续锂业白皮书》,承诺将在2030年实现排放量下降42%、2050年净零排放的目标。

公司管理层表示，天齐锂业“高度重视可持续发展及可追溯性管理”，并已将这一理念转化为从矿山到产品的全流程溯源机制。这不仅符合全球可持续发展价值观，也为未来进入国际市场建立了重要竞争壁垒。

2024年7月，华证指数公布的ESG评级结果显示，天齐锂业获得AAA评级，在209家金属与采矿行业A股上市公司中排名第1。尤其是G项（治理）得分92.34，行业内排名1/209（G项目评分维度包括股东权益、治理结构、信披质量、治理风险、外部处分、商业道德）。

2024年，一家新能源企业因ESG报告不合规损失高额海外订单。据标普全球统计，2023年全球约60%的跨国企业因ESG不合规面临经济惩罚。

天齐锂业通过共建审核标准、多方对话和国际互认，为中国企业全球化提供ESG护航。2025年6月，天齐锂业联合多家行业领军企业发起“供应链ESG管理倡议”，旨在响应联合国2030 年可持续发展目标，推动全球可持续供应链建设。

在天齐锂业管理层看来，公司“将循环经济理念融入生产运营”，使ESG不再是成本负担，而是成为风险抵御能力、品牌溢价力和长期股东回报的重要来源。

半年扭亏为盈只是一个开始。对天齐锂业而言，真正的考验在于如何将这套“组合拳”持续打下去。全球能源转型的长期趋势未变，锂的战略地位依然稳固，但行业的游戏规则正在改变。如果在固态电池及功能材料等下一代技术竞争中抢占制高点，并将ESG优势转化为真正的国际市场准入和品牌溢价，未来天齐锂业的产业角色将从周期穿越者进一步蜕变为时代引领者。